2023-07-06 15:56:14 来源:证券时报
恒力石化最新公布分拆控股子公司康辉新材重组上市预案,后者通过与大连热电进行重组的方式实现重组上市。这是A股首例民企“分拆+借壳”并进的案例。
(资料图片仅供参考)
对比路畅科技收购中联高机进军高空平台作业领域等并购案例,恒力石化本次“分拆+借壳”有一定独特性:一方面,民营资本担任了重要的主导力量;另一方面,此举涉及到国有资本的重组和转型。
近些年来国企改革潮涌,民营资本在并购重组市场上也表现活跃,但是如何在两者之间架起更为通畅的桥梁,却是一大考验。纵观这些年A股公司有关并购重组事项,国企并购民企的案例居多,一些民企如今已被纳入到国企旗下,成为国有资产的一个组成部分。有些地方还成立国企并购专项基金、制定并购专项计划,进一步发挥并购重组在获取要素、配置资源、推动产业转型升级中的关键作用。
从恒力石化案例来看,民营资本同样可以成为主导方,并且在国企改革中发挥作用。
从国企纾困、参控股民企来看,通过实现两者的资本融合与协同,有利于提高国有资本配置和运行效率,优化国有经济布局,推动国有资本国有企业做强做优做大,增强国有经济活力、控制力、影响力和抗风险能力。
反过来看,由民营资本主导,同样有利于优化资源配置、提高效率和盈利能力、促进资源整合,最终实现多方共赢。在本次A股首例民企“分拆+借壳”案例中,如果分拆上市完成,就可以进一步提升恒力石化产业链和供应链水平,康辉新材将通过资本市场获取更广阔的发展平台,大连热电也将战略性退出热电实现新材料转型。
实际上,在本次首例“分拆+借壳”之前,民营资本参与国企改革已有不少案例。混改为典型方式,如中国联通、中国电力混改等,但民企借壳国企重组上市的案例相对较少,类似居然之家筹划借壳武汉中商的资本运作比较罕见。
首例民企“分拆+借壳”的出现说明,只要是具备整合能力的龙头公司,不管是民营资本还是国有资本,都能有所作为。尤其上市公司的财务和信息披露更为透明,市场估值也更能反映出上市公司真实资产价值,民营资本完全有能力在整合运作方面表现出更强的积极性和主动性。
当然,这个过程不会一蹴而就、一路坦途。近些年,国企并购或纾困民企曾出现个别踩雷案例,如四川国资收购东方网力、云南国资收购易见股份等等。国资与民资的联姻,并不一定通往成功,要想实现1+1>2绝非易事。
反之亦然。在民营资本发挥更强主导作用的过程中,同样有不少关键点值得注意。
一方面,产业头部民营资本往往才具有更大的势能,更能够在改革中发挥积极作用;另一方面,国有资本需要发挥内在优势,降低财务风险、合规风险、法律风险和经营风险,避免出现因为控股股东占用资金而搁浅运作等情形。此外,不管是国有资本并购民营企业,还是民营资本并购国有企业,都应该提前谋划整合路径,避免陷入文化、战略、管理上的冲突与内耗,以便各方运作的高效推进,最大程度发挥各自能量和优势。 (证券时报记者 王小伟)
标签:
- 加快虚拟仿真实训基地建设 启动职业学校信息化建设试点很必要
- “双减”后如何在满足学生多样需求方面做“加法”?
- 处于生理活跃期且心理发展不成熟 高校开设公共卫生必修课很必要
- 打造高水平人才队伍 爱与希望的种子正在西部地区发芽
- 河南封丘“学生餐后呕吐腹泻”调查:配餐点“未批先餐” 家长盼说法
知识
- 他把银行卡卖给骗子,“黑吃黑”“截胡”十万元
- “老司机”4S店试驾豪车 结果油门当刹车撞了
- 新开工改造城镇老旧小区5.34万个
- 发动巡河志愿者2万余名 “用心护好每一条河”
- 假客服的套路:伪装成大平台客服,层层布局引人上钩
人物
- 新疆阿克苏地区库车市发生4.1级地震 震源深度18千米
- 浙江两轮核酸检测结果均为阴性 无新增本土阳性感染者
- 浙大紫金港校区已解封 有7337人有序离开该校区
- 抵返哈尔滨人员须持48小时内核酸检测阴性证明
- 重庆入河排污口整治工作推进至全市26个区县
- 【同心粤港澳 携手大湾区】南头古城,搭建深港澳三地文化创意活动交流平台
- 黑龙江讷河市启动全员核酸检测 目前讷河市全员核酸检测结果均为阴性
- 2021年广东省第七届风筝锦标赛落幕
- 长三角区域生态环境部门“云签约”长江大保护倡议书
- 四川省第二批政法队伍教育整顿:立案审查调查省级政法机关干警58人
- 藏不住了!你同事里有许多“武林高手”……
- 古老长城重焕新生机
- 让老年人更适应数字生活
- 浪漫之城打造山海城一体新地标
- 喜马拉雅的深情和誓言
- 浙江杭州2例无症状感染者系感染德尔塔变异株
- 徐州无新增确诊病例 核酸检测55515人结果均为阴性
- 内蒙古通辽市新增1例本土确诊病例、1例无症状感染者
- 青年学生成艾滋病感染高发人群 “社会疫苗”如何打?
- 上海本轮疫情涉及闭环管理的医疗机构全面恢复门急诊
- 内蒙古通辽市科尔沁区一地调整为中风险地区
- 甘肃培树“农家巧娘”增技能:返乡创业掌勺又“掌柜”
- 江西无新增本土确诊病例 上饶全面恢复正常生产生活秩序
- 内蒙古满洲里新增本土确诊病例1例 当地开展第二轮大规模核酸检测
- 海南首次发现有环志的世界极危鸟种勺嘴鹬
- 中老铁路上会四国语言的列车长:用心维护中老友谊的桥梁
- 宁夏45例新冠肺炎确诊病例均已治愈出院
- 江西中烟工业有限责任公司原总经理姚庆艳接受审查调查
- 内蒙古通辽新增本土确诊和无症状感染者各1例 轨迹公布
- 一场“网络劝生者”和“网络劝死者”的战役
- 生活在闹钟里的丈夫:自己迟一秒,渐冻症妻子就会多一分疼
- 内蒙古通辽市科尔沁区发现2名初筛阳性人员
- 11月28日16-24时,内蒙古新增本土确诊病例1例
- 辽宁新冠肺炎确诊病例零新增
- 黑龙江新增本土无症状感染者1例
- 奥密克戎毒株为何“需要关注”?现有防疫工具还有效吗?
- 冷空气继续影响我国中东部 华北黄淮等地有雾和霾天气
- 寒潮预警!我国中东部迎大范围降温 黑龙江等地降幅可达12℃
- 那年今日 | 一张漫画涨知识之11月29日
- 这辈子一定要去趟这个公园 在这里“有种爱叫放手”